Το Capesize παραμένει βυθισμένο στα βάθη της απόγνωσης

© Eugene Sergeev / Adobe Stock

Ενώ το τμήμα Capesize επηρεάστηκε μαζικά από τον κοροναϊό, τα μικρότερα τμήματα ξηρού χύμα αρχίζουν να ανακάμπτουν προς κερδοφόρο έδαφος, εν μέρει στο πίσω μέρος των εποχιακά υψηλότερων εξαγωγών σιτηρών από τη Νότια Αμερική. Παρ 'όλα αυτά, καθώς οι κοροναϊοί συνεχίζουν να εξαπλώνονται, οι κίνδυνοι στρέφονται προς τα κάτω.

Το Capesize παραμένει εξαιρετικά ασύμφορο, αλλά τι γίνεται με τα υπόλοιπα;

Το δείκτη Capesize του Βαλτικού Αμοιβαίου Κεφαλαίου σημείωσε πρόσφατα πρωτοσέλιδα, καθώς, για πρώτη φορά, πήγε σε αρνητικό έδαφος. Ο δείκτης βρίσκεται ακόμα σε αρνητικό έδαφος, σήμερα σε -372 δείκτες, λόγω της εποχικότητας, του IMO2020 και της εκδήλωσης του νέου κοροναϊού. Όταν κοιτάζουμε τα κέρδη του Capesize, η ίδια εικόνα της κερδοφορίας γίνεται άφθονα. Στις 6 Μαρτίου, ο μέσος όρος των κερδών Capesize για ένα πλοίο που δεν είναι εξοπλισμένο με πλυντρίδα, βρίσκεται στα 2.542 δολάρια ΗΠΑ ημερησίως, βαθιά σε ζημιογόνο έδαφος.

Ωστόσο, καθώς ο τομέας Capesize παρέμεινε συρμένος στην ύφεση, τα μικρότερα τμήματα ξηρού φορτίου Panamax, Supramax και Handysize άρχισαν να ανεβαίνουν μακριά από τις απώλειες ναύλων.

Η Αργεντινή ξεκινά το έτος με μια ισχυρή σημείωση
Το πρώτο τρίμηνο του έτους χαρακτηρίζεται συνήθως αργά για την αγορά ξηρού χύμα, εν μέρει λόγω των εορτασμών σεληνιακού νέου έτους στην Κίνα και εποχιακά χαμηλών όγκων γεωργικών εξαγωγών από τη Νότια Αμερική.

Ωστόσο, ένα ασυνήθιστα ισχυρό ξεκίνημα της αργεντινής σεζόν προκάλεσε εν μέρει την παραλαβή της ξηρής χύδην ζήτησης και κάπως την μόνωση των μικρότερων ξηρών χύδην τμημάτων από την επίδραση του κοροναϊού.

Η αργεντινή περίοδος εμπορίας σίτου τρέχει από τον Δεκέμβριο μέχρι τον Νοέμβριο, όπου τα μεγαλύτερα ποσά μεταφέρονται κατά τους πρώτους μήνες, αλλά η σημερινή περίοδος ξεκίνησε με εξαιρετικά ισχυρή σημείωση.

Τον Ιανουάριο, η Αργεντινή εξήγαγε συνολικά 6,2 εκατομμύρια τόνους σπόρων (που ονομάζονταν σπόροι σόγιας, χονδρόκοκκο και σιτάρι), όπου το σιτάρι ανερχόταν σε 3,8 εκατομμύρια τόνους και σε 2,4 εκατομμύρια τόνους σε χονδρά σιτάρια. Αυτή η αύξηση των εξαγωγών σημείωσε αύξηση 34% στις εξαγωγές σε σύγκριση με τον Ιανουάριο του 2019.

Για την παρούσα περίοδο εμπορίας σίτου 2019/2020, η Αργεντινή αναμένεται να εξάγει 13 εκατομμύρια τόνους σίτου και 37 εκατομμύρια τόνους χονδρόκοκκου σπόρου, αντίστοιχα 7% και 7% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. (πηγή: USDA). Οι υψηλότερες εξαγωγές σίτου δεν αντισταθμίζουν τις χαμηλότερες εξαγωγές χονδρών σιτηρών, οι οποίες αναμένεται να μειωθούν κατά 2,6 εκατ. Τόνους.

Οι εξαγωγές σιτηρών της Βραζιλίας μειώνονται κατά 11%
Η Βραζιλία διεκδίκησε την κορώνα από τις Ηνωμένες Πολιτείες - η οποία κατέχει το κορυφαίο σημείο για πάνω από 20 χρόνια - ως ο μεγαλύτερος εξαγωγέας γεωργικών προϊόντων στη θάλασσα το 2019. Ωστόσο, η Βραζιλία ξεκίνησε το νέο έτος με ένα αργό σημείωμα με χαμηλό όγκο εξαγωγών σιτηρών. Τον Φεβρουάριο, εξήχθησαν 5 εκατομμύρια τόνοι σπόρων σόγιας από τη Βραζιλία, εκ των οποίων περισσότερα από τα δύο τρίτα κατευθύνθηκαν απευθείας στην Κίνα. Οι συσσωρευμένες εξαγωγές για τους δύο μήνες του 2020 είναι μειωμένες κατά 11% σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

Παρόλο που οι βραζιλιάνικες εξαγωγές σπόρων σόγιας παρέμειναν αργές, προβλέπεται ότι το 2020 θα σηματοδοτήσει μια ακόμα ισχυρή εξαγωγική περίοδο για τους βραζιλιάνους σπόρους σόγιας. USDA προβλέπει ότι η Βραζιλία θα εξαγάγει 77 εκατομμύρια τόνους σπόρων σόγιας στην περίοδο εμπορίας σόγιας 2019/2020, προσαρμοσμένη για τον Οκτώβριο-Σεπτέμβριο, επιπλέον 2,4 εκατομμύρια τόνους στους εκτιμώμενους 75 εκατομμύρια τόνους που εξήχθησαν κατά την προηγούμενη περίοδο εμπορίας.

Ωστόσο, αν και οι βραζιλιάνικες εξαγωγές σπόρων σόγιας προβλέπεται να παραμείνουν ισχυρές, υπάρχουν πολλές μεταβλητές που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αυτές τις προβλέψεις.

Καταρχάς, η αφθονία της αφρικανικής πανώλης των χοίρων στην Κίνα τον Αύγουστο του 2018 οδήγησε στη γενικευμένη σφαγή των χοίρων, μειώνοντας διαρθρωτικά τη ζήτηση για σπόρους σόγιας που χρησιμοποιήθηκαν ως πρώτη ύλη.

Δεύτερον, η Κίνα έχει προβλέψει, για μια περίοδο δύο ετών, την αγορά πρόσθετων γεωργικών αγαθών ύψους 32 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας Φάσης Ένα, η οποία θα μπορούσε να δώσει ώθηση στις εξαγωγές σπόρων σόγιας στις ΗΠΑ σε βάρος της Βραζιλίας εξαγωγές. Υποτίθεται ότι τα αγαθά θα αγοραστούν σύμφωνα με τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς, γεγονός που εγείρει ερωτήματα σχετικά με το εάν αυτές οι αγορές θα δουν ποτέ το φως της ημέρας.

Τέλος, ο κοροναϊός, ο οποίος έχει στείλει κύματα σοκ μέσω της παγκόσμιας οικονομίας και των ναυτιλιακών αγορών, θα μπορούσε να μειώσει δραματικά τη συνολική αύξηση της ξηρής ζήτησης χύδην αν συνεχίσει να εξαπλώνεται παγκοσμίως.

Προσθέτοντας πίεση στις προοπτικές των βραζιλιάνων σπόρων, προβλέπεται ότι οι εξαγωγές βρασμένων σιτηρών της Βραζιλίας αναμένεται να μειωθούν κατά 14% από 42 εκατ. Τόνους την περίοδο εμπορίας 2018/2019 σε 36 εκατ. Τόνους στην τρέχουσα περίοδο εμπορίας 2019/2020. Αυτή η μείωση των 8 εκατ. Τόνων αντισταθμίζει την προβλεπόμενη αύξηση των εξαγωγών σόγιας της Βραζιλίας.

Τα θεμελιώδη στοιχεία της ισορροπημένης αγοράς
Ενώ οι εποχιακά ισχυρές εξαγωγές σιτηρών θα μπορούσαν να εξασφαλίσουν μια προσωρινή άνοδο των ναύλων, αξίζει πάντα να ασχοληθούμε με τον ελέφαντα στο δωμάτιο: διαρθρωτική πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα.

Ο στόλος των Panamax, Supramax και Handysize αυξήθηκε κατά 4,5% μέχρι το 2019 και με την τάξη των 25 εκατομμυρίων DWT τη στιγμή αυτή φαίνεται απίθανο ότι ο στόλος θα επανέλθει σε μια ισχυρή ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης οποιαδήποτε στιγμή στο άμεσο μέλλον.

Κοιτάζοντας ολόκληρο το έτος 2020
Ο κοροναϊός είναι ένας τεράστιος παράγοντας αβεβαιότητας, ο οποίος θα περιορίσει την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη μέχρι το 2020. Ενώ η Κίνα μόλις τώρα επιστρέψει στα πόδια της, φαίνεται ότι το χειρότερο δεν έχει ακόμη φθάσει στον υπόλοιπο κόσμο.

Το BIMCO έχει μοντελοποιήσει δύο σενάρια κορωναϊού και η πραγματικότητα έχει εξελιχθεί κάπως σαν το Σενάριο 2. Στο σενάριο αυτό, εστιάζοντας μόνο στην Κίνα, η οικονομική δραστηριότητα θα αρχίσει να αυξάνεται μέχρι τα μέσα Μαρτίου και η επιχειρηματική δραστηριότητα θα εξομαλυνθεί μέχρι την έναρξη του Απριλίου-Μαΐου. Καθώς η Κίνα ανακάμπτει, οι ξηροί ναύλοι φορτίου χύδην ακολουθούν το παράδειγμα. Εν τω μεταξύ, οι συνθήκες εκτός της Κίνας έχουν σαρωθεί κατά τη διάρκεια των πρώτων 10 ημερών του Μαρτίου. Η εξέλιξη αυτή θέτει ένα καπάκι στην έκταση και το ρυθμό της συνολικής ανάκαμψης της αγοράς ξηρού χύμα.

Η BIMCO είχε ήδη αναμένει μια δύσκολη αγορά για την αγορά ξηρού χύμα το 2020. Η μεγάλη αύξηση του στόλου θα αντισταθμίσει κάθε δυνητική αύξηση της ζήτησης και, τουλάχιστον, ο κανονισμός του ΔΝΟ του 2020 θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στην ξηρή χονδρική κερδοφορία μέσα στο πρώτο εξάμηνο του έτους. Ο κορωναϊός έχει επιδεινώσει απλώς τις αρνητικές προοπτικές της αγοράς. Κάποια ζήτηση καταστράφηκε μόνιμα από τις οικονομικές επιπτώσεις του ιού και με το αίσθημα της αγοράς να στρέφεται προς το χειρότερο, φαίνεται ότι η ναυτιλία ξηρού φορτίου χύδην θα αγωνιστεί να είναι στην πλευρά της κερδοφορίας για το επόμενο έτος.