Ιαπωνικά Ανοίγια Τράπεζα Τόκοι

Οι εγχώριοι και διεθνείς δανειστές αγωνίζονται για μια φέτα κλάδου της αιολικής ενέργειας στην ύπαιθρο της Ιαπωνίας, η οποία αναμένεται να προσφέρει μέχρι και 3 δισ. Ίντσες (29 δισ. Δολ. ΗΠΑ) σε ευκαιρίες χρηματοδότησης έργων, αν και σε πολύ χαμηλά περιθώρια.

Η Akita Offshore Wind ολοκλήρωσε τον πρώτο έρανο για ένα μεγάλο αιολικό έργο αιολικής ενέργειας τον προηγούμενο μήνα, ανεβάζοντας ¥ 80 δις για την κατασκευή ανεμογεννητριών κοντά σε δύο λιμάνια στη δυτική Ιαπωνία.

Οι δημοπρασίες για περιοχές εκτός των ακτών της Ιαπωνίας αναμένονται να ξεκινήσουν τον Απρίλιο και οι δανειστές είναι απασχολημένοι με την προετοιμασία για μια βιασύνη χρηματοδότησης.

Συνολικά 12,6 GW αιολικών πάρκων υπεράκτιων έργων αξιολογήθηκαν περιβαλλοντικά από τον Αύγουστο του 2019, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομίας, Εμπορίου και Βιομηχανίας. Αυτό μεταφράζεται σε κόστος κατασκευής περίπου 7 τετραγωνικών μέτρων βάσει του εκτιμώμενου κόστους των 565 εκατομμυρίων ₤ / KW. Οι τραπεζίτες αναμένουν ότι η χρηματοδότηση του χρέους θα ανέλθει σε τουλάχιστον ¥ 1.5 τρ. - 3.0 τρ., Αν και αυτό το ποσοστό θα μπορούσε να αυξηθεί αν όλα τα 12.6GW έργων φτάσουν στη φάση κατασκευής.

"Είμαστε ήδη απασχολημένοι με την προετοιμασία για πλειστηριασμούς πολλαπλών συμφωνιών όπου συμμετέχουμε ως οικονομικοί σύμβουλοι και αναμένουμε το οικονομικό κλείσιμο αυτών των συμφωνιών κατά το οικονομικό έτος 2022", δήλωσε ο Keiichi Takahashi, διευθυντής του τμήματος χρηματοδότησης έργων εξουσίας και υποδομών στο MUFG.

Ο νέος νόμος που επιτρέπει τη χρήση γενικών θαλάσσιων περιοχών για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη των υπεράκτιων αιολικών πάρκων άρχισε να ισχύει τον Απρίλιο του 2019. Το METI εντόπισε 11 πιθανές τοποθεσίες για τέτοιου είδους έργα, εκ των οποίων οι τέσσερις είναι οι πιο πιθανές - δύο τοποθεσίες στην Akita, σε Chiba και σε νομούς Nagasaki.

ΕΝΑΡΞΗ ΑΡΧΕΙΩΝ

Τα αιολικά πάρκα κοντά σε υπάρχοντα λιμάνια και λιμάνια έχουν ήδη αρχίσει να προσελκύουν ενδιαφέρον από εγχώριους και διεθνείς δανειστές.

Τον Φεβρουάριο, ο Akita Offshore Wind, ένα όχημα ειδικού σκοπού μιας ολόκληρης ιαπωνικής κοινοπραξίας με έδρα το Marubeni, έγινε ο πρώτος δανειολήπτης στον τομέα, συμφωνώντας για χρηματοδότηση ύψους 80 δισ. ¥ 80 ετών.

Η MUFG, η Mizuho και η Sumitomo Mitsui Banking Corp οδήγησαν τη συναλλαγή, η οποία χρηματοδότησε 140 MW δυναμικό παραγωγής στους λιμένες Akita και Noshiro στο νομό Akita με κόστος περίπου 100 δισ. ¥.

Ένα πράσινο αιολικό πάρκο 104 εκατομμυρίων ανοικτών θαλάσσιων επενδύσεων στο Κόλπο Ishikari, Hokkaido, θα μπορούσε να είναι το επόμενο έργο που θα φτάσει στο οικονομικό επίπεδο ήδη από το επόμενο οικονομικό έτος, σύμφωνα με τραπεζίτες.

Παρόλο που μια δωδεκάδα δανειστές - συμπεριλαμβανομένης μιας ξένης τράπεζας, Societe Generale - που συσσωρεύτηκε στην διαπραγμάτευση της Akita Offshore Wind σε γενική syndication, μόνο ένας περιορισμένος αριθμός τραπεζών στην Ιαπωνία θα ήταν σε θέση να οδηγήσει και να οδηγήσει συναλλαγές στον τομέα των αιολικών πάρκων.

Αυτό είναι όπου οι διεθνείς τράπεζες θα μπορούσαν να γεμίσουν το κενό, ειδικά σε δημοπρασίες όπου πολλαπλές κοινοπραξίες απαιτούν οικονομικούς συμβούλους, δήλωσαν οι τραπεζίτες.

"Ορισμένες διεθνείς τράπεζες ενδιαφέρονται σίγουρα για αυτά τα έργα. Οι ευρωπαϊκοί οργανισμοί εξαγωγικών πιστώσεων είναι, για παράδειγμα, "δήλωσε ο Takahashi της MUFG. "Μια μεγάλη συμφωνία στις γενικές θαλάσσιες περιοχές μπορεί να μην είναι σε θέση να εξασφαλίσει επαρκή χρηματοδότηση από μόνο Ιάπωνες επενδυτές."

ΔΙΕΘΝΗΣ ΤΙΜΗ

Οι συμφωνίες υπεράκτιων αιολικών πάρκων PF στην Ιαπωνία είναι πιθανό να προσφέρουν ελκυστικές τιμές για τους εγχώριους δανειστές με περιθώρια επιτοκίων περίπου 100bp πάνω από το Tibor, έναντι μονοψήφιων περιθωρίων για εταιρικά δάνεια απλής βανίλιας ή διψήφιων περιθωρίων για συμφωνίες ηλιακής ενέργειας.

Τούτου λεχθέντος, τα περιθώρια δανείων στην Ιαπωνία είναι σημαντικά χαμηλότερα από ό, τι στον υπόλοιπο κόσμο. Το μέσο περιθώριο επιτοκίων για παρόμοιες συμφωνίες στην Ταϊβάν, η κορυφαία αιολική αγορά αιολικής ενέργειας, είναι περισσότερο από διπλά.

Η εμπορική δόση για τον δανικό κατασκευαστή αιολικής ενέργειας, Orsted, ύψους 61,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων (US $ 2δις) 20ετών PF που υποστηρίζει το υπεράκτιο έργο αιολικής ενέργειας από τη δυτική ακτή της Ταϊβάν πληρώνει περιθώριο επιτοκίου 210bp πάνω από το Taibor. Το τμήμα που καλύπτεται από το πρακτορείο εξαγωγικών πιστώσεων προσφέρει περιθώρια που κυμαίνονται από 75bp έως 85bp.

Ομοίως, η εμπορική δόση της δανικής επιχείρησης Copenhagen Infrastructure Partners 'NT $ 90 δισεκατομμύρια PF, η οποία είναι η μεγαλύτερη συμφωνία στην αιολικής αιολικής αγοράς της Ταϊβάν, πληρώνει περιθώριο 240 bp κατά τη διάρκεια της περιόδου κατασκευής.

Στη συνέχεια η συναλλαγή μειώνεται στα 210 bp κατά τη διάρκεια των πρώτων πέντε ετών λειτουργίας. Από το έκτο έτος των εργασιών μέχρι τη λήξη, το περιθώριο θα ανέλθει στα 230bp.

"Δεν μπορούμε να δανείζουμε τα ιαπωνικά έργα υπεράκτιας αιολικής ενέργειας, καθώς τα PFs είναι πολύ αυστηρά", δήλωσε ένας ανώτερος τραπεζίτης δανείων από μια κορυφαία τράπεζα της Ταϊβάν που συμμετείχε και στις δύο συμφωνίες. "Η τιμολόγηση δεν αντικατοπτρίζει πραγματικά τους μεγάλους κινδύνους αυτών των μακροπρόθεσμων και μη προσφυτικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, πόσο μάλλον να καλύψουμε το κόστος χρηματοδότησής μας."

"Επιπλέον, καθώς η αγορά αναπτύσσεται τόσο γρήγορα, η ρευστότητα μας είναι τεντωμένη και μπορούμε να δανείσουμε μόνο σε αυτά τα αιολικά πάρκα PF με καλύτερες αποδόσεις", δήλωσε ο τραπεζίτης.

(Έκθεση Reuters από τον Wakako Sato και την Evelynn Lin, επεξεργασία από τον Chien Mi Wong και τον Steve Garton)