Οι κυρώσεις καθορίζουν το τέλος της συμφωνίας εξόδου του OPEC

© Douglas Knight / Adobe Stock

Η απόφαση του Προέδρου Donald Trump να αποσυρθεί από την πυρηνική συμφωνία με το Ιράν σηματοδοτεί το τέλος της τρέχουσας συμφωνίας παραγωγής μεταξύ του ΟΠΕΚ και των συμμάχων του.

Ο ΟΠΕΚ πιθανόν να επιμείνει ότι η ισχύουσα συμφωνία παραμένει σε ισχύ, τουλάχιστον προς το παρόν, αλλά η ενδεχόμενη κατάργηση αρκετών εκατοντάδων χιλιάδων βαρελιών ημερησίως των ιρανικών εξαγωγών από την αγορά θα απαιτήσει σημαντική προσαρμογή.

Η Σαουδική Αραβία έχει ήδη υποσχεθεί να «μετριάσει» τις επιπτώσεις ενδεχόμενων ελλείψεων εφοδιασμού , σε συνεργασία με άλλους προμηθευτές και χώρες κατανάλωσης, σε δήλωση που δημοσιεύθηκε αμέσως μετά την απόφαση για τις κυρώσεις.

Το βασίλειο είναι συνήθως συνωστισμένο για το πώς θα μπορούσε να ανταποκριθεί, αλλά η ενδεχόμενη απομάκρυνση του ιρανικού αργού από την αγορά θα στείλει τις τιμές του πετρελαίου έντονα υψηλότερες εάν άλλοι παραγωγοί δεν επιταχύνουν για να καλύψουν το κενό.

Ως πρακτικό θέμα, μόνο η Σαουδική Αραβία, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, το Κουβέιτ, η Ρωσία και οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν βραχυπρόθεσμα την παραγωγή και τις εξαγωγές.

Η Σαουδική Αραβία και οι στενοί σύμμαχοί της Αμπού Ντάμπι και Κουβέιτ κατέχουν σχεδόν όλη την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα που θα μπορούσε να ανταποκριθεί γρήγορα στη μείωση των ιρανικών εξαγωγών.

Οι αμερικανοί παραγωγοί σχιστόλιθου θα μπορούσαν επίσης να αυξήσουν την παραγωγή τους, αλλά θα χρειάζονταν χρόνο και το ελαφρύ αργό τους δεν ήταν καλό υποκατάστατο του βαρύτερου ιρανικού πετρελαίου.

Οι ρωσικές επιχειρήσεις ενδέχεται επίσης να κατέχουν πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα και ασφαλώς θα μπορούσαν να αυξήσουν την παραγωγή σε ορίζοντα 12 μηνών. Το ακατέργαστο υλικό τους είναι σχεδόν ισοδύναμο με τους ιρανικούς βαθμούς.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Σαουδική Αραβία φαίνεται να έχουν φτάσει σε πολιτική συμφωνία υψηλού επιπέδου στην οποία οι Ηνωμένες Πολιτείες θα εντείνουν την πίεση στο Ιράν σε αντάλλαγμα για τη Σαουδική Αραβία που θα συμφωνήσει να αποφύγει την άνοδο των τιμών του πετρελαίου.

Η ύπαρξη μιας συμφωνίας επιβεβαιώθηκε από τον υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ, ο οποίος δήλωσε στους δημοσιογράφους την Τρίτη ότι «είχαμε συνομιλίες με διάφορα μέρη ... που θα ήθελαν να αυξήσουν την προσφορά πετρελαίου».

Σε εκ των υστέρων, το τιτίβισμα του προέδρου στις 20 Απριλίου κατηγορώντας τον ΟΠΕΚ για υψηλές τιμές πετρελαίου μπορεί να θεωρηθεί ως μέρος της διαπραγματευτικής διαδικασίας για την επίτευξη συμφωνίας με τη Σαουδική Αραβία.

Πράγματι, οι Ηνωμένες Πολιτείες συμφώνησαν να εφαρμόσουν αυστηρές κυρώσεις και η Σαουδική Αραβία συμφώνησε να περιορίσει τις επιπτώσεις στις τιμές του πετρελαίου.

Τα περιγράμματα αυτής της συμφωνίας παραμένουν ασαφή και ενδέχεται να μην είναι απολύτως σαφή στην Ουάσιγκτον και το Ριάντ, αλλά η κατανόηση είναι ζωτικής σημασίας για την επιτυχή εφαρμογή των κυρώσεων.

Οι τιμές βενζίνης των ΗΠΑ έχουν ήδη διαμορφωθεί κατά μέσο όρο μόλις κάτω από $ 3 ανά γαλόνι, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2014, από 2,50 δολάρια πριν από ένα χρόνο.

Οι Αμερικανοί πολιτικοί θα θέλουν να αποφύγουν να κατηγορηθούν για περαιτέρω κλιμάκωση των εκλογών του Κογκρέσου τον Νοέμβριο.

Αν υποθέσουμε ότι οι κυρώσεις των ΗΠΑ είναι αποτελεσματικές για τον περιορισμό των εξαγωγών αργού του Ιράν, η Σαουδική Αραβία και οι σύμμαχοί της στο ΟΠΕΚ θα πρέπει να αυξήσουν την παραγωγή τους για να καλύψουν το έλλειμμα ή να κατηγορήσουν για περαιτέρω αύξηση του κόστους των αυτοκινήτων.

Ενημερωμένη προσφορά
Η αρχική συμφωνία μεταξύ της Οργάνωσης των χωρών εξαγωγής πετρελαίου, υπό την ηγεσία της Σαουδικής Αραβίας, και άλλων εξαγωγέων πετρελαίου, με επικεφαλής τη Ρωσία, έθεσε επίπεδα παραγωγής τον Δεκέμβριο του 2016.

Η συμφωνία εξόδου έχει ήδη παραταθεί δύο φορές, τον Μάιο και τον Δεκέμβριο του 2017 και έχει προγραμματιστεί να διαρκέσει τουλάχιστον μέχρι τον Δεκέμβριο του 2018.

Ακόμα και πριν οι Ηνωμένες Πολιτείες αποφάσισαν να αποσυρθούν από την πυρηνική συμφωνία του Ιράν, η συμφωνία παραγωγής του ΟΠΕΚ κινδυνεύει να ξεπεραστεί από γεγονότα.

Η κατάρρευση της παραγωγής της Βενεζουέλας έχει μειώσει την παραγωγή πολύ περισσότερο απ 'ό, τι προοριζόταν και προκάλεσε τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου να εξαχθούν πολύ ταχύτερα από ό, τι προβλεπόταν στο τέλος του περασμένου έτους από τον ΟΠΕΚ.

Το αποτέλεσμα ήταν μια απότομη αύξηση των τιμών, η οποία έγινε ευρέως αποδεκτή από τα μέλη του ΟΠΕΚ, ιδιαίτερα τη Σαουδική Αραβία, η οποία χρειάζεται τα έσοδα για να πληρώσει για το φιλόδοξο πρόγραμμα μετασχηματισμού της.

Η απώλεια σημαντικών όγκων ιρανικών εξαγωγών ως αποτέλεσμα των κυρώσεων θα επιδεινώσει την υπάρχουσα υποαπορρόφηση στην αγορά και θα προκαλέσει μείωση των αποθεμάτων ακόμη ταχύτερα και αύξηση των τιμών ακόμη υψηλότερα.

Ωστόσο, άλλες σημαντικές αυξήσεις των τιμών απειλούν να περιπλέξουν τη στρατηγική του ΟΠΕΚ, επιταχύνοντας την ανάκαμψη των γεωτρήσεων σχιστόλιθου, καθώς και να μειώσουν την κατανάλωση πετρελαίου.

Παρουσιάζουν επίσης ένα πολιτικό πρόβλημα, καθώς ούτε η διοίκηση Trump ούτε η Σαουδική Αραβία θα θέλουν να κατηγορηθούν για την αύξηση των τιμών για τους αυτοκινητιστές στις Ηνωμένες Πολιτείες και αλλού.

Για όλους αυτούς τους λόγους, η Σαουδική Αραβία και άλλα μέλη του ΟΠΕΚ θα υποστούν έντονη πίεση για να αυξήσουν την παραγωγή τους για να καλύψουν τυχόν απώλειες ιρανικών βαρελιών.

Θεωρητικά, οι αμερικανικές κυρώσεις στη βιομηχανία πετρελαίου του Ιράν δεν θα επιβληθούν εκ νέου για έξι μήνες, για να δοθεί χρόνος στους πελάτες, τους εμπόρους και τις τράπεζες να τερματίσουν τις σχέσεις τους κατά τρόπο ομαλό.

Θεωρητικά, επίσης, οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι ανοικτές να χορηγούν απαλλαγές στους εισαγωγείς ιρανικού αργού, υπό την προϋπόθεση ότι δείχνουν κάποια προθυμία να μειώσουν τις αγορές τους.

Αλλά το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχει ήδη καταστήσει σαφές ότι αναμένει από τους εισαγωγείς να αρχίσουν να κόβουν άμεσα τις αγορές του ιρανικού αργού, αν θέλουν να αποκτήσουν μια παραίτηση αργότερα, σύμφωνα με σημείωμα ενημέρωσης που εξέδωσε το Υπουργείο Οικονομικών την Τρίτη.

Το αποτέλεσμα είναι ότι οι κυρώσεις θα αρχίσουν να τίθενται γρήγορα σε φάση και θα μπορούσαν να αρχίσουν να μειώνουν σταδιακά τις ιρανικές εξαγωγές μέσα στους επόμενους μήνες, υποθέτοντας ότι οι κυρώσεις είναι αποτελεσματικές.

Τα μέλη του ΟΠΕΚ πρέπει να αρχίσουν να αντιδρούν τώρα αν σκοπεύουν να αποτρέψουν την κλιμάκωση των τιμών αντί να αφήσουν την απόφαση μέχρι τον Δεκέμβριο, οπότε η αγορά θα είναι εξαιρετικά σφιχτή και θα είναι πολύ αργά.

Τα τρέχοντα επίπεδα παραγωγής του ΟΠΕΚ και του ΟΠΕΚ καθορίστηκαν για έναν κόσμο που υπερκαλύφθηκε με αργό πετρέλαιο. Αυτός ο κόσμος δεν υπάρχει πια.

Η διαπραγμάτευση μιας νέας συμφωνίας σχετικά με τα επίπεδα παραγωγής είναι πιθανό να αποδειχθεί δύσκολη, καθώς ο ΟΠΕΚ λειτουργεί με συναίνεση και κυρώσεις δύο από τους σημαντικότερους παραγωγούς του, άμεσα μεταξύ τους.

Συνεπώς, η υπάρχουσα συμφωνία ενδέχεται να παραμείνει τεχνικά εφικτή, ενώ τα μέλη αγνοούν τα επίπεδα παραγωγής της στην πράξη.

Ωστόσο, οι αμερικανικές κυρώσεις για το Ιράν, αν υποτεθεί ότι είναι αποτελεσματικές, σηματοδοτούν το τέλος της τρέχουσας συμφωνίας παραγωγής.


(Ο John Kemp είναι αναλυτής της Reuters στην αγορά, οι εκφρασμένες απόψεις είναι δικές του.) Editing by Edmund Blair)